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琴魔狂妃:出口回暖下行担忧暂缓,进口后续有望改善——3月外贸数据点评

时间: 2019-04-16阅读:


出口回暖下行担忧暂缓,进口后续有望改善——3月外贸数据点评

出口回暖下行担忧暂缓,进口后续有望改善——3月外贸数据点评-资治网


2019年4月16日,中诚信国际信用评级有限责任公司(简称:中诚信国际)发布了2019年3月外贸数据点评,主要观点如下:

出口增速大幅上升助力进出口增速回暖,进口增速继续回落。3月份,进出口总值3647亿美元,同比增长3.1%,较上月回升16.9个百分点,增速由负转正。其中,出口1986.7亿美元,同比增长14.2%,较上月大幅回升35个百分点;进口1660.2亿美元,同比下滑7.6%,降幅扩大2.4个百分点。贸易顺差326.5亿美元,较上月大幅上升286.5亿美元。

低基数以及出口价格上升助力出口大幅回升,内外环境改善或将缓解出口下行压力。虽然从季度数据来看,今年一季度出口同比增速为1.4%,较上年同期回落12.3个百分点,一季度出口依然弱于上年同期,但三月份出口大幅回升依旧超出市场预期。分区域来看,对不同区域出口均出现明显的回升态势。3月当月对美出口同比上升3.71%,由负转正,较上月大幅上升32.28个百分点;对欧盟、日本和东盟出口额同比增速分别大幅上升23.74%、9.61%和24.75%,增速由负转正,较上月分别大幅回升36.89、19.12和37.97个百分点;对中国香港出口同比增速同比下降1.04%,增速降幅收窄25.42个百分点;对新兴经济体出口同样大幅回升,对印度、俄罗斯巴西和南非出口同比增速分别为7.9%、26.28%、14.42%和20.83%,由负转正,较上月分别大幅上升20.1、50.71、43.42和52.13个百分点。出口回暖主要是受两方面因素影响:一方面,去年3月份出口基数较低;另一方面,根据海关初步测算,一季度我国出口价格总体上涨4.4%,一季度出口价格对出口增长的贡献度达到了66.3%,是出口增长的主要拉动因素之一。后续来看,我国出口增长依然面临一定的不确定因素:国际货币基金组织下调了2019年全球经济增长预期,预计全球经济增速将从2018年的预期的3.6%降至2019年3.3%;世界贸易组织也下调了2019年国际贸易增速,由此前的3.7%下调至2.6%,全球经济增长放缓加大出口外部不确定性;与此同时,4月上旬美国对欧盟部分产品征收额外关税,欧盟表示将会对此进行反击,美欧之间贸易战对艰难复苏的世界经济蒙上了一层阴影。不过内外环境仍有乐观因素:从国外来看,美日PMI由降转升,摩根大通全球综合PMI持续回升,摩根大通全球制造业PMI止住了下降趋势;最近几轮的中美贸易谈判持续向好同样缓解了出口下行的压力;4月9日,第二十一次中国-欧盟领导人发布了《联合声明》,打破了此前关于中欧贸易关系的悲观论调。从国内来看,2019年以来调高出口退税率、降低增值税税率、调低社保缴费费率等政策将进一步降低国内企业的成本,有助于提高企业的国际竞争力。内外环境改善或能部分缓解出口下行压力。

稳增长政策助力国内需求改善,进口或将触底回升。3月份进口同比下降7.6%,降幅进一步扩大2.4个百分点,一季度累计下降4.8%,较上年同期下降24.2个百分点。分进口区域来看,对主要贸易伙伴进口走势分化,对美进口额较上月有所回升,为113亿美元,同比下降25个百分点;对韩国进口同比下降15个百分点,较上月回升0.9个百分点;对东盟国家进口同比上升0.38%,由负转正,较上月上升9.94个百分点;对日本和欧盟进口额同比下降分别为14.06%和4.93%,增速由正转负,同比较上月下降14.08和7.46个百分点。从主要进口产品来看,大豆、钢材、纸浆、铜材、汽车、煤炭进口额同比增速分别为-15.99%、-21.86%、-28.38%、-19.68%,-23.04%,-5.85%,原油进口额同比增速为1.48%,但仍较上个月下滑7.66个百分点,主要进口产品进口额低迷拖累进口增速。不过仍有乐观的因素:首先,随着最近几轮中美贸易传递出持续向好的信号,未来对美进口将进一步改善。其次,4月1日增值税降税政策的实施将降低进口商品的价格,在一定程度上将提振相关商品的进口;最后,宏观经济短期缓中回稳,国际货币基金组织上调对中国2019年经济增速预期0.1个百分点,3月PMI重回景气区间,基建房地产发力将影响相关进口需求,二季度经济或将短时底部企稳,国内需求的低迷形势或有所改善,但后续进口略有好转,但考虑到中国经济下行压力仍存,进口改善仍不容过分乐观。

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